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人民币走势其实相当强

时间:2022-09-21 来源网站:青柠财经网

人民币走势其实相当强

人民币走势其实相当强 更新时间:2010-1-29 14:50:26 重点所在  一如既往,法国总统萨科奇在达沃斯世界经济论坛年会上发表主旨演讲,被媒体形容为“激情”。他除呼吁各方协同努力以监管全球金融体系外,更把矛头指向货币汇率问题。萨科奇说,某些货币的贬值影响了公平贸易,影响了竞争,“我们不会允许货币倾销”。这并非法国政治领导人第一次暗示对人民币汇率水平的不满。去年12月,法国总理在北京航空航天大学发表网络直播的演讲时便委婉表示,人民币汇率更具弹性有助于中国扩大内需,能够帮助解决国际贸易失衡问题。   无独有偶,索罗斯也对报道本次论坛的记者说,为了中国和世界的利益,人民币应该升值。他说,让人民币升值的理由越来越强大。然而,到底是升值的理由强,还是人民币汇率走势强?有研究表明,事实上,自2005年7月开始,人民币的名义汇率和REER表现均强于大多数主要贸易伙伴货币。   近日,一份渣打银行研究部的报告显示,从2005年7月中国启动汇率改革以来,人民币对所有主要贸易伙伴货币的双边名义汇率走强。详为分析,这一时期人民币走势经历了三个阶段——   第一阶段:汇率改革启动到2008年7月人民币与美元“重新挂钩”前。人民币对美元走强,对欧元、泰铢和新加坡元等主要贸易伙伴货币走弱。   第二阶段:2008年四季度到2009年一季度经济危机爆发期间。由于当时其他货币币值纷纷下跌,人民币实际上转而盯住了美元,人民币较主要贸易伙伴货币处于强势。   第三阶段:2009年3月以来。近一年来,人民币对除港币外所有主要贸易伙伴货币走弱。综合三个阶段总体看,2005年7月以来,人民币只对泰铢出现下滑,对欧元、日元和新加坡元基本维持稳定,对包括马来西亚林吉特、韩元和港元在内的除日本外亚洲大多数货币走强。   另一方面,衡量一种货币以外贸比重加权并经通货膨胀调整后汇率水平的REER显示出同样趋势。在2009年一季度全球信贷危机爆发前,只有泰铢的REER水平超过人民币。自2005年至今,人民币REER升值幅度高于所有主要贸易伙伴货币。   所以,无论从名义汇率还是REER来看,人民币汇率水平以及由其保护的那部分中国出口竞争力,已经失去了一定的优势,相对于其他亚洲新兴经济体尤为明显。因此,即使北京在适当时刻令人民币与美元脱钩,人民币与其他亚洲货币同步升值的必要性也不高。北京在制定今年外汇政策时,肯定会考虑到这一点。   作为出口大国,人民币出现大幅波动不符合中国经济利益,历来为中国政府所不允许。尽管如中国商务部副部长钟山所承认的,目前国际上要求人民币升值的压力不断增大,人民币面临较强的升值预期,中国也不能不为刚刚复苏的中国出口业继续打保护伞。   最后使人民币重归升值的动力,很可能是由出口强劲复苏、通货膨胀明显上升及国际政治加压三种因素共同作用。市场预期,在今年下半年,人民币汇率或被允许可能与美元脱钩。此后,人民币汇率对美元走势可能恢复北京管理下的缓慢的爬升之势。换言之,萨科奇可以看到人民币继续升值的一天,却难如愿看到他所期望的升值幅度和速度。

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