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易方达伍卫短期的前瞻其实是浮躁【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:青柠财经网

易方达伍卫:短期的前瞻其实是浮躁

易方达伍卫:短期的前瞻其实是浮躁 更新时间:2010-1-28 0:41:17   去年底预期的跨年度上涨行情落空了,市场也没有因为股指期货即将推出而出现风格转换,反而是区域概念、世博会、三网融合等为代表的概念股仍旧大幅度走强,与传统产业大盘蓝筹之间的估值差异继续拉大。政策调控有其两面性,出于压制通胀与过热的势头,短期内退出刺激政策无疑是合理的,但目标也是为了长期的稳定增长。   去年底预期的跨年度上涨行情落空了,市场也没有因为股指期货即将推出而出现风格转换,反而是区域概念、世博会、三网融合等为代表的概念股仍旧大幅度走强,与传统产业大盘蓝筹之间的估值差异继续拉大。是市场的投资逻辑发生了根本变化,抛弃了以基本面为基础的投资方式?

存在即合理吗?这么高深的问题我们是讨论不清楚的,但最近一段时期,特别是08年全球金融危机爆发之后,A股市场的前瞻性逻辑是非常强的,简单来说,不仅不跟随美股、港股、国际大宗商品的短期走势,而且还在全球刺激政策推行之初大幅反弹,现在又在政策退出之前率先调整。大势难以趋势性向上,而一季度市场流动性也还充裕,各种与实体经济相关度低的概念板块开始大行其道。

以我之见,说市场前瞻也好,波动大也罢,还是因为投资人对持有的股票资产缺乏长期的价值判断。市场的主要参与机构,由于多种原因,也需要考察组合的短期表现,因此一旦市场出现变动,就可能会抛售。这可能算不上是追求与企业的市值共成长的价值投资,也难以定义为宏观驱动的自上而下,在一定程度上应该说是在做击鼓传花的博弈。机构尚且如此,更何况个人投资者。

政策调控有其两面性,出于压制通胀与过热的势头,短期内退出刺激政策无疑是合理的,但目标也是为了长期的稳定增长。只要政策出台的节奏得当,我们依然看好今明两年企业盈利的增长水平。

易方达策略成长、策略成长2号、行业领先基金 基金经理 伍卫

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